ссуда. С точки же зрения экономической этот вопрос имеет огромное значение. Если оставить в стороне использование кредита для потребительских нужд или же для бюджетно-государственных целей, то ссудные операции развертываются по двум основным направлениям: они либо обслуживают все виды производства и обращение новыми капиталами либо обслуживают процесс обращения деньгами как платежным средством, т. е. обслуживают превращение капитала из товарной формы в денежную.
Сообразно этому и Д. р., к-рый в исходном пункте своего движения представляет собой формально единый рынок ссудного капитала, распадается в дальнейшем на рынок капиталов и на Д. р. в узком смысле, т. е. на рынок, где торгуют деньгами как платежным и покупательным средством.
Рынок капиталов (см.) имеет исключительно важное значение для всей системы капиталистического воспроизводства. Здесь, как во всей проблеме Д. рынка, чрезвычайно важно отличать материально-производственное и социально-экономическое существо процесса от капиталистической формы, в к-рой он находит свое выражение. Капиталистическое хозяйство, находящееся в состоянии расширенного воспроизводства, нуждается в том, чтобы мобилизовать вновь создаваемые и имеющиеся налицо элементы воспроизводства. Но эта мобилизация для производства связана с мобилизацией чрезвычайно распыленной частной собственности многих лиц наэти элементы производства.
Вследствие этого решение производственной задачи срастается здесь с решением задачи перераспределения элементов производства, находящихся в разных руках. Мобилизация или перераспределение новых капиталов как элементов производства и как собственности на ссудный капитал, ищущий помещения на рынке капиталов, происходит через выпуск облигаций, через выпуск новых акций старыми предприятиями, через создание новых акционерных об-в, через различные каналы долгосрочного банковского кредитования и т. д.
Общий стихийный закон, регулирующий процесс распределения и перераспределения капитала, равно как и прочие хозяйственные процессы в капит. об-ве, есть закон стоимости. Через Д. р., а в частности через фондовую биржу, этот закон проявляет свое действие т. обр., что движение фиктивного капитала становится важным инструментом в перераспределении натуральных фондов между отраслями хозяйства. Если в какой-либо отрасли спрос не удовлетворяет предложения, цены растут, уровень прибыли поднимается, то наряду с перераспределением общественных средств через механизм движения цен перераспределение начинается благодаря подъему курсов бумаг тех или иных отраслей и путем прилива капитала в отрасли, обеспечивающие по долгосрочным ссудным операциям доходы выше средних. Тогда рыночные цены ценных бумаг данных отраслей могут далеко перешагнуть за уровень капитализованн’ого дохода от них; результатом этого является передвижка капитала в эти отрасли.Вторым подразделением Д. р. являетсж рынок денег как средства платежа, или Д р. в узком смысле слова. И здесь важно различать экономическое существо процессов^ и операций, происходящих в народном хозяйстве, от их мистифицирующего и иррационального отображения на поверхности явлений в области • кредита и банковской, деятельности. Когда купец продал товар и получил с покупателя вексель, то учет этого векселя в банке разрешает вопрос о превращении капитала, находящегося в товарной форме, в капитал в денежной форме.
Здесь дело идет не о мобилизации нового капитала, созданного в обществе, в данном^ случае не об увеличений капитала купца, учитывающего свой вексель в банке, а о* превращеции капитала-товара в капиталденьги. Такова же роль других краткосрочных банковских операций, при помощи которых осуществляется превращение товарного капитала в денежный.
Д. р. и рынок капиталов являются довольно чувствительным барометром для отражения хозяйственной конъюнктуры.
Обыкновенно все серьезные колебания и изменения хозяйственной конъюнктуры отражаются и здесь, но в весьма своеобразной! форме. Замедление со сбытом товаров, накопление товарных запасов на складах, уменьшение прибыли в результате слишком:: широко развернувшегося производства, а еще больше ожидание ухудшения дел бросают обыкновенно резко вниз ценные бумаги при первых симптомах наступающего* кризиса. Что касается кредита деньгами как средством платежа, то пром, подъем, сопровождающийся развертыванием всех кредитных операций и увеличением взаимнопогашающихся обязательств, характеризуется сравнительно низким ссудным процентом. Период кризиса, означающий задержку превращения товаров в наличные деньги, создает огромный спрос на деньги как средство платежа, а следовательно вызывает' быстрый рост процента, необходимый также для предотвращения отлива золота за границу (см. Кредит, Конъюнктура, Процент).
Несмотря на огромную буржуазную литературу, посвященную теоретическим вопросам Д. р., эта литература в подавляющем большинстве не имеет научной ценности так как рассматривает явление Д. р. изолированно от всего процесса капиталистического воспроизводства. Благодаря такому разрыву единого производственно-распределительного процесса, явления Д. р., и без того внешне сильно обособленные для поверхностного взгляда от остальных хозяйственных явлений, начинают изучаться как об-’ ласть, имеющая собственные закономерности. Это ведет в буржуазной науке либок накоплению статистических данных и фактов, теоретически необработанных, либок установлению совершенно фантастических закономерностей. Необходимо однако заметить, что и марксистские экономические* науки после Маркса почти не подвинулись вперед в деле изучения кредита и денежного рынка.
Е. Преображенский.
Лит.: Трахтенберг И. А., Современный» кредит и его организация, М., 1929; Атлас 3., Де —
