В нашем примере это могло бы быть достигнуто увеличением обращения с 12 миллиардов до 24, при том же курсе валюты, что обеспечивает представительство через старую валюту возросшего с 300 до 600 миллионов золотого минимума обращения; этот путь практикуется реже всего, вследствие боязни рецидива инфляции, хотя, с точки зрения законов денежного обращения, он вполне возможен; 4) либо на основе повышения курса обесценившейся валюты при тех же размерах бумажно-денежного обращения. В нашем примере это означало бы обратное повышение курса Б. д., вследствие чего золотая стоимость всей денежной массы поднялась бы с 300 до 600 милл. и, благодаря этому одному, была бы удовлетворена потребность в расширении обращения. Подобный случай имел место в 1926 во Франции: курс франка упал здесь в конце июля до 48 бумажных франков за доллар (вместо 5, 18 франка по паритету), и это привело к снижению золотой стоимости обращения в июле 1926 до 6, 5 миллиардов франков; в начале же 1927 курс поднялся до 25 фр. за доллар, подняв золотую стоимость обращения почти до 11 миллиардов. В этом последнем случае все процессы, описанные нами при анализе падающей валюты, развертываются в обратном направлении. Купившие за бесценок облигации займов в период наивысшего падения валюты обогащаются; кредиторы наживаются за счет должников, взявших ссуды в низкой валюте и вынужденных теперь платить в поднявшейся; стоимость экспортной части продукции страны, прежде создававшейся в условиях инфляционного снижения цены рабочей силы, резко возрастает, будучи выражена в иностранной валюте; начинается стабилизационный кризис сбыта и т. д.
IV. Важнейшие буржуазные теории бумажных денег.
Всякая теория Б. д. есть лишь часть общей теории денег. Теория Б. д. Маркса изложена выше. У буржуазных теоретиков денежного и бумажно-денежного обращения можно различать три основных направления: количественную теорию денег (считая в т. ч. ее современные варианты у т. н' «проиорционалистов»), товарную теорию и школу номиналистов.
Хотя эта классификация не вполне удовлетворительна, мы все же будем условно пользоваться ею.
Количественной называется теория денег, по к-рой с увеличением количества денег в обращении растут товарные цены; при этом не делается различия между металлическим и бумажно-денежным обращением. Элементы количественной теории денег можно найти уже у Бодена, поскольку он резкое повышение цен в древнем Риме, в период победоносных завоевательных войн, видит в золотой и серебряной инфляции, а повышение цен в его время (16 в.) в первую голову объясняет увеличением массы золота и серебра, ростом роскоши королей и синьеров, т. е. ростом платежеспособного спроса при недостатке товаров, влиянием торговых монополий (он упоминает в числе причин и порчу монеты). То же объяснение дороговизны избытком металла давал (в конце 1. 6 в.) и итальянец Даванцати. Знаменитый Джон Л о, не только теоретик, но и практик бумажно-денежного обращения, также придерживается в принципе количественной теории, прилагая ее и к Б. д. По мнению Ло, нельзя развернуть промышленность, торговлю и количество занятых рабочих без необходимого количества денег. Денег недостает; между тем количество золотых и серебряных денег нельзя быстро увеличить, а кроме того, они отливают из промышленности и торговли в сферу накопления, как сокровища. Необходимо поэтому создать такое средство обращения, которое не имело бывнутренней стоимости. Государство имеет право, в интересах общества, переменить деньги и дать народу более удобное орудие обращения. Б. д. имеют все качества такого хорошего орудия: они не подлежат порче, количество их может быть во всякое время увеличено или уменьшено государством. Мелкие звонкие монеты могут остаться при Б. д. в качестве разменной монеты. У Ло была уже идея о минимуме обращения и о регулировании денежного обращения на основе этого минимума, когда в своем знаменитом трактате «Money and Trade», вышедшем в 1705, он писал: «Курс этих (предложенных им) Б. д. не будет падать, как это происходило и может еще происходить с деньгами серебряными. Блага и металлические деньги падают в цене, если только предложение их возрастает или спрос сокращается. Но т. к. комиссия (к-рую Л о предлагал организовать) выпускает суммы лишь согласно требованиям на них и выбирает из обращения возвращаемые ей суммы, то Б. д. постоянно будут сохранять свой курс». Главным теоретиком количественной теории денег является Р икардо. Его теория денег находится в непримиримом противоречии с теорией стоимости, на почве которой Рикардо стоит в своих экономических исследованиях. «Что товары возвышаются или падают в цене пропорционально увеличению или уменьшению количества денег, это я считаю фактом, не подлежащим опровержению». Рикардо допускает, что если бы банк имел богатый золотой рудник и, вместо эмиссии банкнот, чеканил и выпускал в обращение золотые монеты, то в этом случае, по его мнению, стоимость денег понизилась бы и притом — «в точном соответствии с их возрастанием». Здесь Рикардо ничего не говорит о стоимости производства металла. Он забывает о внутренней стоимости металлических денег и ставит их в один ряд с Б. д. Наиболее резко ошибочность теории денег и смешение законов бумажного и металлического обращения выступает у Рикардо в его работе «The High Price of Bullion», где он указывает, что увеличение количества билетов, разменных на золото, сверх необходимого для обращения, «приведет к вытеснению из обращения соответствующей части звонкой монеты; но это не может произойти без одновременного увеличения количества слитков на рынке и падения их стоимости или, говоря другими словами, без повышения товарных цен, выраженных в слитках». — Как неверно, что увеличение металлических денег сверх минимума обращения приведет к их обесценению, п. ч. ничто не мешает им отливать в этом случае в резерв, так еще более неверно, что увеличение количества разменных билетов понизит стоимость золота в слитках. На самом же деле, в случае банкнотной инфляции, золото будет уходить в резерв, но валютное равновесие будет достигнуто с известного момента не падением стоимости металлической и бум. — денежной части обращения вместе взятых, а образованием лажа на металл и падением лишь бумажной части обращения. Эта грубая ошибка Рикардо (смешение свойств бумажного обращения с металлическим) объясняется тем, что его взгляды в области денежного обращения складывались под влиянием денежного и торгового кризиса в Англии и прекращения размена Английским банком, начиная с 1797. В противоречие с указанными ошибочными взглядами, Рикардо формулирует ряд правильных положений о кредитных Б. д. Так, он говорит, что «банковый билет имеет не более внутренней стоимости, чем тот клочок бумаги, из которого он сделан», что стоимость таких денег должна всецело зависеть от их количества, что Б. д. являются лишь представителем золота, что количество Б. д. для того, чтобы они не падали в курсе, «должно регулироваться суммой монеты по ее слитковой стоимости», которая обращалась бы в стране, если бы бумаги не существовало в ней вовсе. Он также всегда заявляет, что «стоимость золота и серебра точно так же, как и стоимость всех др. товаров, определяется количеством труда, необходимого для их производства и доставки на рынок» («Начала политической экономии»).
Дальнейшее развитие теории денег и денежного обращения Рикардо могло итти либо по линии последовательного распространения на сферу денежного обращения теории стоимости, что было завершено Марксом, либо путем «усовершенствования» количественной теории на основе отказа от закона стоимости, что было сделано многочисленными сторонниками количественной теории из буржуазного лагеря. Правда, попытки освободиться от ошибки Рикардо в вопросе о влиянии количества денег на высоту товарных цен были сделаны и буржуазной наукой в лице представителей т. н. товарной теории денег (Тук, Фуллартон, Вильсон, Ад. Вагнер).
Еще раньше, на более правильной точке зрения, чем Рикардо, в вопросе о теории денежного обращения стояли Петти и Смит. Петти подчеркивал, что стоимость денег определяется трудовыми издержками
