мировой цены. В других странах также принимались меры против дэмпинга, но не столь решительные; кроме того, общие тарифы, устанавливавшиеся в это время в ряде стран, вырабатывались под несомненным влиянием обстановки валютного дэмпинга.
Лит.: Кроме указанной в статьях Бумажные деньги, Бросовый экспорт, Валютный хаос, Членов, С., Валютный дэмпинг и борьба с ним, ст. в журн. «Народное Хозяйство», № 1, М., 1922; R. D а 1 b е г g, Valuta-Dumping, В., 1921; J. Viner, Memorandum sur le dumping, Gendve, 1926, изд.
Лиги Наций; M6moire sur la legislation de divers etats concernant la protection contre le dumping, etc., Geneve, 1927 (то же изд.). E. Преображенский.
ВАЛЮТНЫЙ МЕТАЛЛ, металл, из кото рого чеканятся полноценные монеты, лежащее в основе денежной системы. При золотом обращении В. м. является только золото, при серебряном — только серебро, при биметаллизме — оба эти металла и т. д.
ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ, см. Монетный паритет.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, см. Денежный рынок.
ВАЛ ЮТН Ы Й ХАОС. Термином этим обыкновенно ооозначают состояние денежного обращения в период, начавшийся вместе с мировой войной, к-рая привела к ликвидации золотого размена и к бумажно-денежной инфляции со всеми ее последствиями.
Этот период не закончился полностью для нек-рых стран и по сие время (1927). Переход в 19 в. всех индустриальных и почти всех полуиндустриальных стран к золотому обращению был, с одной стороны, результатом уже достигнутой высокой ступени развития мирового хозяйства по пути превращения в единый хозяйственный организм, а с другой стороны — очень важным орудием усиления дальнейшего единства мирового хозяйства. Перешедшие к золотому обращению государства прибегали к золоту, как мировым деньгам, не только в сфере расчетов с заграницей, но и сделали золотые деньги орудием обращения у себя внутри страны. Материализованное интернациональное мерило стоимости стало во всех этих странах и национальным мерилом, независимо от пестроты национальных денежных единиц, т. е. независимо от того, какая весовая частица золота лежала в основе монетной единицы той или иной страны и как эта единица называлась. Победа золотого обращения в решающих странах мировой экономики позволяла видеть с чрезвычайной ясностью разницу между стоимостными отношениями отдельных государств и стоимостными отношениями мирового рынка. С переходом к золотому обращению в капиталистически отсталых странах таможенное покровительство и уровень пошлинных ставок с особой ясностью обнажали степень экономической отсталости этих стран и, тем самым, выявляли все выгоды инвестирования в них иностранного капитала. Отражение всех национальных отклонений от стоимостных отношений мирового хозяйства в золотом зеркале мировых цен превращалось в орудие преодоления этих отклонений. В то же время золотое обращение, столь глубоко и интимно родственное всей системе товарного хозяйства и стихийным методам егорегулирования, заменяло сознательное руководство буржуазного государства денежным обращением, давало устойчивость всем калькуляциям и до крайности упрощало технику поддержания вексельного курса, сводя все регулирование, в основном, к вывозу золота за границу в период недостатка иностранных девиз и связанного с ним повышения курса иностранных векселей. Тем самым центр тяжести переносился от техники вексельной политики на основы экономической, особенно внешнеторговой политики, с особой ясностью выдвигая задачу поддержания расчетного баланса с заграницей, в частности, — на основе максимального роста экспорта. И здесь золотое обращение было не только продуктом быстрого капиталистического развития вширь и вглубь, но и фактором усиления этого развития (см. Золото).
С началом мировой войны золотое обращение во всех странах мира было ликвидировано, а золотой размен остался только в Соед. Штатах. Во всех воевавших странах и в большом количестве стран, серьезно задетых последствиями войны, начался период инфляции, а вместе с тем, В. х. и валютный феодализм. Существо В. х. и его основные причины сводились к следующему.
Переход большинства крупнейших капиталистических стран в период войны к сниженному воспроизводству был связан с огромным непроизводительным военным потреблением, с уменьшением рабочей силы и резким ухудшением ее квалификации, с недопроизводством и недоремонтом основного капитала мирной промышленности, с ухудшением качества сырья или же с перерывами в снабжении сырьем. Все это привело к резкому увеличению себестоимости производства товаров, в сравнении с довоенной, и огромному превышению спроса над предложением, а, в результате, — к резкому падению покупательной способности золота в годы войны.
С другой стороны, исчезновение золота из денежного обращения, необходимость для ряда стран превращать свои золотые резервы в товары и связанное с этим перерождение самих функций золота, превращавшегося частично в товар (при золотой инфляции в единственной стране золотого размена, т. е. Соединен. Штатах), еще более усилили этот процесс. В итоге, покупательная способность золота упала в Соед.
Штатах в 1918 до 47% (беря 1913 за 100), в 1919 до 45%, в 1920 до 42%. В других странах падение его покупательной способности было еще больше. Этот факт отражал общее изменение стоимостных отношений мирового хозяйства военного и послевоенного периода, по сравнению с предвоенным. Одновременно происходил процесс отрыва стоимостных отношений каждой отдельной страны от стоимостных отношений мирового хозяйства, хозяйственным центром к-рого сделались Соединенные Штаты. Распад мирового хозяйства и мировой торговли, отсутствие контроля мирового рынка над экономикой ряда стран, растущая хозяйственная автаркия ряда стран, чрезвычайно усиленная с переходом
