Сущность биржевой спекуляции, или биржевой игры, состоит в извлечении дифференциального барыша — прибыли на разнице цен. Спекуляции безразлично, упадут или повысятся цены; ее дело уловить направление изменения цен и использовать это изменение в своих интересах.
Значительное развитие спекуляции в современных условиях происходит, гл. обр., в форме срочных сделок. На товарных Б. капиталистического мира большинство сделок заключается не на продажу наличных товаров и даже не на продажу на срок реальных товаров, а лишь на выплату разницы между ценами дня заключения сделки и обусловленного дня поставки товара; в этом и заключается сущность сделок на срок. Значение сделок на срок может быть иллюстрировано следующими примерами: в Чикаго по сделкам на срок проходит оборот зерна в три раза больший, чем весь мировой урожай; на Гаврской Б. обороты с шерстью в 10 раз превышают мировое производство ее и т. д. Товар на капиталистических Б. как бы теряет свою потребительную ценность: он становится идеальным носителем цены. — Излюбленным объектом биржевой спекуляции являются массовые товары с. — х. происхождения (хлеб, сахар, шерсть, хлопок и т. д.), подверженные частым и резким колебаниям цен, вследствие значительной зависимости производства этих товаров от стихийных сил природы и невозможности быстрого выравнивания спроса-предложения их.
Фондовые Б. до середины 19 в. были, гл. обр., рынком для размещения государственных займов; затем, в связи с развитием промышленного капитала, они начинают выполнять одну из важнейших функций капиталистического хозяйства — мобилизацию капиталов (см. Акционерные общества). Акционеры торгово-промышленных, транспортных и др. предприятий путем продажи акций получают возможность во всякое время извлечь в денежной форме вложенный ими в предприятия капитал и перенести его в другую область. Местом для реализации акций и служат фондовые Б. Акции, в виду непостоянства приносимого ими дохода, являются главным объектом биржевой спекуляции и сделок на срок. — Количество ценностей, обращающихся и вновь эмиттируемых на фондовых Б., громадно. На одной Нью-Йоркской Б. иностранными правительствами и частными капиталистами за один только 1924 выпущено новых ценных бумаг на 1.209 милл. долларов. За пятилетие 1919—24 эмиттировано на Ныо-Иоркской Б. иностранных ценностей на 3.490 миллионов долларов.
Потребность в возможно более безболезненной и быстрой мобилизации капитала ведет к сосредоточению фондовых операций на крупных Б. мирового значения, каковыми в наст, время являются: Нью-Йоркская Б., Лондонская, Парижская и Берлинская.
Средний дневной оборот Нью-Йоркской Б. в течение первых двух месяцев 1926 выразился в 1, 6 милл. акций. Но в истории НьюЙоркской Б. известны дни, когда оборот ее превышал 3 милл. акций. Всего за I по 374
лугодие 1926 на Нью-Йоркской Б. продано 218 милл. акций. Фондовые Б., содействуя процессу мобилизации капитала, выполняют жизненно-необходимую функцию капиталистического общества, но вместе с тем время от времени Б. выступают в качестве мощного дезорганизующего фактора: неустойчивость, порождаемая вечными спекулятивными колебаниями цен, в огромной степени усиливает анархию капиталистического производства. В последние десятилетия развитие деятельности банков, связанных с промышленностью, все более и более умаляет роль фондовых Б. «На вексельном рынке Б. конкурируют с банками. Развитие последних отнимает у Б. часть векселей. Банками же захватываются в большей части своей и те связи между промышленными капиталистами и Б., как посредницей в сфере платежного кредита, которые в эпоху возникновения Б. представляли их важнейшую функцию. За Б. остается лишь посредничество между самими банками и торговля переводами, к-рая обслуживает международные платежи и вексельный курс. Но и здесь большая часть операций выполняется прямо банками, к-рые с этой целью устраивают свои заграничные отделения»(Гильфердинг, «Финансовый капитал»). Примерно то же имеет место и в торговле ценными бумагами: «крупный банк отнимает у Б. часть ее функций, и сам становится рынком для ценных бумаг; бирже передается лишь остаток, к-рый не компенсируется в банках». «По мере того как концентрация банкового дела прогрессирует, до чрезвычайности увеличивается власть крупных банков над Б.» (там же) (см. Финансовый капитал, Банки).
Организация Б. весьма разнообразна, но в основе она сводится к двум типам: 1) Б., как открытый, свободный для доступа всех торгующих, рынок, находящийся под наблюдением государства (Германия, Австрия, Франция и др.); 2) Б., как замкнутая корпорация торгующих, доступная лишь для ее членов и свободная от вмешательства государства (Англия, Америка).
Помимо Б. официальной существует еще Б. неофициальная, т. н. кулиса (см.), представляющая собой свободный от вмешательства государства или биржевого общества рынок или то, что у нас принято называть вольной, или «черной биржей» (см.). Сделки, заключаемые на Б., пользуются известными преимуществами (напр., в дореволюционной России — маклерская записка имела силу бесспорного доказательства и облагалась пониженным гербовым сбором). Биржевые сделки заключаются по определенным биржевым правилам (см. Биржевые сделки).
Для посредничества при заключении сделок при Б. существует институт особых должностных лиц — биржевых маклеров. В обязанность маклеров входит сведение продавцов с покупателями и оформление сделки путем составления маклерской записки. Биржевые маклеры не имеют права заключать сделки от своего имени и за свой счет, и потому за последнее время их заметно вытесняют неофициальные посредники — комиссионеры, которые за
