на все противодѣйствіе правительства, значительныя массы серебра были вытѣснены золотомъ. Нельзя также отрицать, что вывозъ серебра принялъ бо̀льшіе размѣры, чѣмъ прежде. Но все же этотъ вывозъ относился къ общей суммѣ золота и серебра, подвозимаго изъ Америки и Австраліи, какъ 3,700 къ 727 милліонамъ, — пропорція, слишкомъ незначительная, чтобы оказать существенное вліяніе на торговлю.
При этомъ, мы не должны упускать изъ виду, что и бумажныя деньги за період съ 1848 по 1856 значительно умножились въ Германіи. Австрійскій національный банкъ, чтобы выручить правительство изъ затрудненія, увеличилъ въ 1848—1849 г. количество своихъ билетовъ болѣе чѣмъ на 150 мил. гульденовъ; въ Пруссіи въ 1855—56 г. количество банковыхъ билетовъ возрасло съ 23 мил. до 50 мил. талеровъ; въ остальной Германіи оно увеличилось за періодъ 1853—1856 гг. съ 13 до 30 мил. талеровъ, такъ что въ 1857 г., когда размѣры выпуска банковыхъ билетовъ въ прусскомъ банкѣ были расширены, а также значительное число новыхъ банковъ пустили свои билеты въ обращеніе, общая сумма бумажныхъ денегъ, находящихся въ обращеніи, представляла противъ 1853 излишекъ въ 100 слишкомъ милліоновъ гульденовъ.
Но всѣ эти массы денегъ были поглощены спекуляціей, которая жадно вбирала ихъ въ себя, точно выжатая губка. И при всемъ томъ ей еще не хватало золота для множества затѣянныхъ ею предпріятій, и процентъ дисконта за ссуды подъ векселя или залоги поднимался все выше и выше. Когда наличный запасъ капитала оказался не въ состояніи удовлетворить спросу, предъявляемому предпріятіями, обратились къ искусственному кредиту и тутъ начались такія злоупотребленія векселями, какихъ до этого еще не бывало примѣровъ; злоупотребленія эти охватили нетолько всю Сѣверную Европу, но и раскинули свою сѣть на всѣ торговые центры Сѣверной и Южной Америки.
Вскорѣ черезмѣрное напряженіе, до котораго дошла спекуляція, стало все явственнѣе и явственнѣе выражаться въ паденіи цѣнности биржевыхъ бумагъ. Свидѣтельства консолидированнаго займа, которыя въ 1853 достигли курса al pari и которыя въ 1858 г., снова опустились до 98, упали до 88, курсы акцій нѣкоторыхъ наиболѣе популярныхъ европейскихъ банковыхъ и желѣзно-дорожныхъ обществъ представляли въ двухгодичный промежутокъ времени крайне рѣзкія колебанія. Такъ, акціи дармштатскаго кредитнаго общества въ маѣ 1856 г. стояли на 400—420, а въ декабрѣ 1857 пали до 204, акціи дессаускаго кредитнаго банка въ маѣ 1856 стоятъ на 115—120, а въ декабрѣ 1857 г. падаютъ до 35; акціи Credit Mobilier съ 1980, на которыхъ онѣ стоятъ въ маѣ 1856, падаютъ въ декабрѣ 1857 г. до 590—720 и т. д. и т. д.
Что касается прусскаго правительства, то оно съ самаго начала относилось съ недовѣріемъ къ этому усиленному промышленному движенію. Но и француз-
на все противодействие правительства, значительные массы серебра были вытеснены золотом. Нельзя также отрицать, что вывоз серебра принял большие размеры, чем прежде. Но все же этот вывоз относился к общей сумме золота и серебра, подвозимого из Америки и Австралии, как 3700 к 727 миллионам, — пропорция слишком незначительная, чтобы оказать существенное влияние на торговлю.
При этом мы не должны упускать из виду, что и бумажные деньги за период с 1848 по 1856 значительно умножились в Германии. Австрийский национальный банк, чтобы выручить правительство из затруднения, увеличил в 1848—1849 г. количество своих билетов более чем на 150 мил. гульденов; в Пруссии в 1855—56 г. количество банковых билетов возросло с 23 мил. до 50 мил. талеров; в остальной Германии оно увеличилось за период 1853—1856 гг. с 13 до 30 мил. талеров, так что в 1857 г., когда размеры выпуска банковых билетов в прусском банке были расширены, а также значительное число новых банков пустили свои билеты в обращение, общая сумма бумажных денег, находящихся в обращении, представляла против 1853 излишек в 100 с лишком миллионов гульденов.
Но все эти массы денег были поглощены спекуляцией, которая жадно вбирала их в себя, точно выжатая губка. И при всем том ей еще не хватало золота для множества затеянных ею предприятий, и процент дисконта за ссуды под векселя или залоги поднимался все выше и выше. Когда наличный запас капитала оказался не в состоянии удовлетворить спросу, предъявляемому предприятиями, обратились к искусственному кредиту и тут начались такие злоупотребления векселями, каких до этого еще не бывало примеров; злоупотребления эти охватили не только всю Северную Европу, но и раскинули свою сеть на все торговые центры Северной и Южной Америки.
Вскоре чрезмерное напряжение, до которого дошла спекуляция, стало все явственнее и явственнее выражаться в падении ценности биржевых бумаг. Свидетельства консолидированного займа, которые в 1853 достигли курса al pari и которые в 1858 г. снова опустились до 98, упали до 88, курсы акций некоторых наиболее популярных европейских банковых и железнодорожных обществ представляли в двухгодичный промежуток времени крайне резкие колебания. Так, акции дармштадтского кредитного общества в мае 1856 г. стояли на 400—420, а в декабре 1857 пали до 204, акции дессауского кредитного банка в мае 1856 стоят на 115—120, а в декабре 1857 г. падают до 35; акции Credit Mobilier с 1980, на которых они стоят в мае 1856, падают в декабре 1857 г. до 590—720 и так далее и так далее.
Что касается прусского правительства, то оно с самого начала относилось с недоверием к этому усиленному промышленному движению. Но и француз-
