Страница:БСЭ-1 Том 08. Буковые - Варле (1927).pdf/49

Эта страница не была вычитана

в Б. д. Рост бумажно-денежного обращения Германии и движение курса марки видны из помещенной ниже диаграммы. Факторами, способствовавшими падению валюты, были: 1) сокращение товарооборота, 2) далеко продвинувшееся регулирование хозяйственной жизни (таксировка цен, плановое распределение и т. д.), 3) эмиссия Б. д., 4) начавшееся на известной стадии падения валюты увеличение быстроты оборота Бумажно-денежное обращение в Германии (1914—26).


......

___

Количество банкнот и Б. д. в обращении в млрд, марок.

Стоимость находящихся в обращении банкнот и Б. д. в млрд, золотых марок.

Курс марки на доллар в % к паритету.

Покупательная сила марки по оптовому индексу в % к довоенной.

денег, 5) сокращение территории после 1918, 6) прекращение накопления в Б. д. Факторами, противодействовавшими падению, были: 1) уход из обращения металлической монеты, к-рую частично должны были заменить Б. д., 2) рост цен в золоте, требовавший увеличения денежной массы вне зависимости от инфляции, 3) увеличение территории до поражения, 4) спекулятивные закупки марки за границей до начала ее агонии. Индекс стоимости жизни, т. е. покупательная способность марки внутри страны, и курс марки в твердой иностранной валюте, т. е. ее покупательная способность вне страны, показывают среднюю равнодействующую всех этих факторов. Во все время войны золотой минимум обращения равнялся, повидимому, около 5 миллиардов марок. Сле 82

довательно, сумма обращения в 1914/15 не была инфляционной. Это видно и по иностранному курсу марки. 1916—17 гг. показывают уже начало инфляции, и особенно резкий инфляционный скачок дает 1918, несмотря на повышение золотых цен. Сравнительно осторожная эмиссия Б. д. до 1918 объяснялась тем, что германское правительство покрывало свои военные издержки, гл. обр., путем выпуска внутренних займов, т. е. путем переложения платежей на долгие годы после войны (эти долги были впоследствии почти полностью аннулированы, благодаря краху марки). С 1919 начинается более интенсивное использование печатного станка для покрытия издержек по бюджету истощенной войной страны и для уплаты репарационных платежей. С 1919, наряду с падением цен и сокращением территории, начинает сказываться расширение товарооборота и, в частности, влияние восстановления торговой связи с мировым рынком. В 1921 инфляция резко прогрессирует, а в 1922 начинается катастрофа, быстрота оборота денег чрезвычайно усиливается, и золотая стоимость обращения падает больше чем вдвое, по сравнению с предыдущим годом.

Из бюджетных расходов четырех первых послевоенных годов, доход от инфляционного налога покрывает около половины, а именно: в 1919—62% всех расходов, в 1920—53%, в 1921 и 1922  — по 43%.

После занятия Рура инфляция достигает неслыханных ни в одной стране размеров и приводит к гибели марки. Совершенно бессмысленные попытки Рейхсбанка поддержать курс марки на доллар путем растраты своего золотого запаса покупкой долларов и продажей их на валютной бирже кончились полным провалом. Они привели лишь к обогащению спекулянтов и сокращению золотого фонда банка с 1.005 милл. марок в начале 1923 до 443 милл. в конце октября того же года. Точно так же желание банка «поддержать кредит» грошевой дисконтной ставкой означало раздачу даром торговцам, промышленникам и спекулянтам эмиссионного фонда банка, п. ч. возврат ссуд делался по номиналу дня выдачи ссуды. В окт. 1923 бегство населения от марки достигло таких размеров, что курс марки на доллар и цены повышались ежечасно с катастрофической быстротой. Рабочий, получивший зарплату и не истративший ее немедленно, за день-два терял половину своего жалованья. Невыносимое положение с маркой заставило прибегнуть к организации нового ипотечно  — эмиссионного «рентного банка», выпустившего новую валюту, обеспеченную ипотеками на земельную собственность и на собственность промышленных, торговых и банковых предприятий.

Выпуск рентных марок по довоенному паритету марки означал создание двойной бумажной валюты.

После этого старая марка скоро прекратила свое существование, будучи заменена сначала рентной маркой, а затем новыми билетами Рейхсбанка. В середине ноября старые марки ликвидируются по курсу 1 биллион бумажных марок за 1 золотую. В конце декабря 1923 рентных марок и банкнот было в обращении уже на 2.276 милл. марок, из них банкнот Рейхсбанка на 497 милл. марок и рентных марок на 1.049 милл. 1924 год был критическим для новой валюты. С небольшими колебаниями она, однако, удержалась близко к паритету и к концу года окрепла.

Средняя годовая стоимость доллара в официальной котировке была равна 4, 20 марок за доллар, вместо 4, 198 по паритету. Англ. фунт стоил: в янв. 1924—18, 04 марки, в декабре  — 19, 72 марки, вместо 20, 4 по паритету (сам фунт еще не достиг тогда паритета с долларом). К концу 1924 все обращение поднялось до 4.274 миллионов марок, а к концу 1926  — до 5.311 миллионов. Курс марки продолжает оставаться твердым. Это объясняется тем, что размеры билетного обращения соответствуют в общем и целом золотому минимуму обращения.

Австрия. Начало бумажно-денежному обращению в Австрии положено в 1762 указом правительства, к-рый предоставлял Венскому городскому банку, ставшему затем в 1769 правительственным, право выпуска ассигнаций на 12 милл. гульденов.

После издания законов, отменивших ограничения в выпуске ассигнаций (1785—96), количество их в обращении растет, а курс начинает падать: количество ассигнаций в обращении: в 1786—17, 8 милл. гульденов, в 1796—46, 8, в 1799—141, в 1803—339, 1, в дек. 1806—469, 3, в июле 1809—650, 9, в июле 1811—1.060, 8 милл. гульденов. Реальная стоимость ассигнации в 1803 уже 76, 3% номинала, в дек. 1806—61 %, в июле 1809—38, 8%. В 1811 была произведена деноминация: масса ассигнаций — в сумме 1.060, 8 милл. гульденов была обменена на 208, 7 милл. гульденов так. наз. выкупных ассигнаций, что приблизило номинальную стоимость всего бумажного обращения к его металлической стоимости. Но эта операция, изменявшая только номинал денег, не могла