ВАЛЮТНЫЙ ХАОСк бум. — денежному обращению и инфляцией, привели к величайшему хаосу в интервалютных отношениях. Внешними проявлениями этого хаоса были: 1) Огрыв покупательной способности бумажно-денежной единицы внутри страны от покупательной способности золотой денежной единицы того же наименования до войны. 2) Разрыв с паритетом в области интервалютных отношений, беря за единицу измерения золотой доллар Соед. Штатов, не терявший связи со своим золотым базисом. Моменты наибольшего отрыва от паритетов были: в Англии — окт. 1920, когда курс фунта ст. был 3, 45 долл., вместо 4, 86, т. е. 71% от паритета; во Франции — 21 июля 1926, когда доллар поднялся до49фр., против 5, 18фр. по паритету, т. е. почти в 9% раз; в Австрии — официально признанное падение в 1922, когда 14.400 бумажных крон приравнивались к одной золотой (фактически падение было одно время еще больше); в СССР — март 1924, когда фиксированный курс падения совзнака, по сравнению с червонным рублем, составлял 50 млрд, (если считать курс червонн. рубля на доллар равным довоенному паритету рубля); в Германии официально признано, при денежной реформе в конце 1923, падение в биллион раз, и т. д. 3) Разрыв между золотыми ценами мирового рынка (принимая за золотые цены мирового рынка цены Соед. Штатов) и внутренними золотыми ценами в большинстве стран, в частности — резкое расхождение золотых цен стран с относительно стабильной валютой и золотых цен стран с падающей валютой (см. таблицу).5) Так наз. валютный дэмпинг (см.), т. е. искусственно вздутый экспорт товаров из стран с падающей валютой и низкими золотыми ценами в страны с устойчивой валютой и высокими золотыми ценами.
6) Меры специальной таможенной защиты против усиленного импорта из стран с падающей валютой и низкими золотыми ценами, принимаемые странами с твердой валютой; таковы, напр., соответствующие меры против дэмпинга, принятые в Швейцарии, Бельгии, Канаде, Австралии, Новой Зеландии, Соед. Шт. и Англии в период инфляционного снижения цен на германские товары.
С окончанием войны началось преодоление В. х., но оно еще далеко не завершено даже на девятом году после окончания войны. Возвращение к довоенному паритету происходило в таком порядке: Сальвадор в 1920, Венесуела в 1923, Швеция и Колумбия в 1924; в 1925 восстановили паритет: Швейцария, Голландия с колониями и Англия с доминионами (Австралия, Новая Зеландия, Южная Африка). Достижение довоенных паритетов не означает, однако, пока ни возврата к неограниченному золотому размену, ни, тем более, к золотому обращению. Напр., введение золотого размена в Англии остается на деле в значительной степени декларативным.
Достигли относительно стабильной валюты до 1926 — Германия, СССР, Австрия, Венгрия, Чили, Финляндия, Литва, Латвия. В 1926 установили относительную стабилизацию валюты на определенном уровне ее обесценения — Бельгия и Франция, и начала поднимать свою валюту Италия.
Швеция
Норвегия
Голландия
Швейцария
Англия
Чехо-Словакия __
Финляндия
Италия
Испания
Дания
Бельгия
Германия
Франция
Польша
Египет
Индия
100 171 168 147 168 157 169 168
С. — А. Соед.
Штаты
Австралия
100 262 195 1 85 194 171 166 168
100 216 1 59 1 50 145 153 160 156
100 226 147 149 154 150 158 151
100 239 185 170 161 160 157 149
100 249 168 152 145 140 167 164
100 250 152 153 147 148 155 144
100—169 163 169 165 162 147
100 231 156 144 149 151 159 148
100—161 145 145 146 139
100 238 142 138 152 144 147 142
100 160 128 138 137 132 142 144
100 183 133 142 128 125 140 139
100 200 1 59 739 139 142 146 139
100—141 146 134 137 138 120
100 102 86 83 95 1'37 142 134
100 185 133 138 133 133 134 118
100 — —, 73 86 ПО 126 96
100 183 134 133 125 129 151 130
100 102 97 107 113 116 122 112
.
Годы
Япония
Канада
Золотые индексы цен (оптовые).
= 1913—14 .
1920 ... .
I 1921 ....
- 1922 ....
- 1923 ....
- 1 924....
, 1925 ....
1926 ....
Эта таблица является одним из самых ярких показателей дезорганизации мирового хозяйства и разрыва стоимостных отношений между различными странами, не преодоленного окончательно и в наст, время.
4) Утеря падающими валютами способности быть мерилом стоимости и средством накопления; первая из этих функций neper шла к валюте Соед. Штатов, т. е. к золоту одной части мирового хозяйства, при этом заарестованному в центральных банках, вторая — к бумажному доллару и двум-трем относительно устойчивым валютам Европы (швейцарский франк, фунт стерлингов, швед, крона и франц. франк до начала резкого падения), вследствие чего создался искусственно раздутый спрос на эти валюты, не вызываемый потребностями внутреннего обращения эмигрирующих стран.
Страны, еще не стабилизовавшие полностью в 1926 валюту или испытавшие неудачу со стабилизацией, следующие: Польша, Дания, Греция, Норвегия, Румыния, Югославия, Испания, Португалия, Британская Индия, Япония, Аргентина, Боливия, Бразилия, Эквадор, Перу, Парагвай, Уругвай. Процесс постепенного упорядочения валютных отношений протекает медленно, потому что его завершение требует не только бюджетного равновесия и прекращения инфляции внутри страны, но и равновесия в расчетных балансах с другими странами. Между тем, условием достижения этого последнего равновесия является для ряда стран возвращение к довоенным пропорциям экспорта и импорта, а для некоторых — даже увеличение довоенных размеров внешней торговли. Проблема 23*
