судовладельцев, а также возникшие в 14 в. в итальянских республиках товарищества государственных кредиторов (т. н. maonae или montes). Возникновение А. о. в современном смысле относится к началу 17 в. В 1602 была учреждена голландским правительством Нидерландская соединенная Ост-индская компания для индийской торговли, с основным капиталом в бу2 милл. флоринов. Во Франции уже в 17 в. мы встречаем (правда, в виде исключения) акции на предъявителя. Т. о., возникновение А. о. совпадает с первыми успехами торгового капитализма. В течение 17 и 18 вв. А. о. возникают во Франции, Германии, Англии, Дании, Швеции, Португалии. Для учреждения А. о. требовалось специальное разрешение правительства (концессионная система). Расцвет А. о. падает на 19 в. Организация крупных промышленных и ж. — д. предприятий требует мобилизации колоссальных капиталов, и А. о. является ответом на эту потребность. В течение 19 в. концессионная (разрешительная) система возникновения А. о. заменяется системой явочной, при к-рой не требуется правительственного разрешения, а необходимо лишь соблюдение определенных, указанных в законе, условий для учреждения А. о.
Возникают специальные банки, занимающиеся, гл. обр., учредительством А. о. (Сгёdit Mobilier во Франции). В современном своем виде А. о. имеют следующую структуру — Обязательным для А. о. является наличие т. н. основного капитала. Основной капитал. это — та часть имущества А. о., к-рая ни при каких условиях, за исключением случая окончательной ликвидации дел, не подлежит распределению между акционерами. Основной капитал представляет реальную гарантию ответственности А. о. по его обязательствам. Поэтому все законодательства об А. о. содержат постановление о том, что основной капитал должен быть в течение определенного срока покрыт денежными или иными имущественными взносами акционеров. По тем же соображениям, выход из А. о. отдельных его участников (акционеров) возможен только путем продажи ими своих акций. — Слово акция употребляется в двух значениях: во-первых, как определенная доля в основном капитале А. о. и, связанная с этой долей участия, сумма определенных прав; во-вторых, как документ, в к-ром воплощаются соответствующие права. Принадлежность данному акционеру известного количества акций означает, что акционер вложил в предприятие определенное имущество и потому является участником этого предприятия. Положению о неизменности основного капитала соответствует, с другой стороны, положение об отчуждаемости акций. Отдельный акционер не может при выходе из об-ва потребовать обратно свой пай. Он может получить обратно вложенный им в А. о. капитал исключительно путем продажи своих акций — обычно на фондовой бирже. В отношении передаваемости различаются акции именные и акции на предъявителя. Последние — наиболее подвижны. Переход их от одного владельца к другому совершается без всяких формальностей, простой передачей документа. Имен 106
ные акции, т. — е. содержащие наименование владельца, передаются по передаточным надписям, с отметкой об этом в книгах правления А. о. Ясно, что для биржевой игры и спекуляции акциями, как ценными бумагами, особенно пригодны именно акции на предъявителя. Современное акционерное право знает еще т. н. винкулированные («связанные») акции, отчуждение к-рых допускается только с разрешения соответствующих органов об-ва (правления или общего собрания). Акция неделима. Нельзя ни купить, ни наследовать половины акции.
Дробление акций не допускается по чисто практическим соображениям, т. к. в противном случае был бы чрезвычайно затруднен точный учет участия в капитале об-ва каждого отдельного акционера. Владельцы акций, акционеры, являются участниками А. о. Владение акциями дает акционерам двоякого рода права: право на получение дивиденда и право на участие в управлении предприятием. Дивидендом (см.) называется приходящаяся на каждую акцию доля чистой прибыли, подлежащей распределению между акционерами. Чем большим количеством акций владеет данный акционер, тем бблыпую сумму дивиденда он получает из прибыли А. о. Участие акционеров в управлении предприятием осуществляется путем участия в общем собрании акционеров, в к-ром голоса распределяются в зависимости от количества акций, к-рыми владеют отдельные акционеры.
В отношении порядка учреждения А. о. в наст, время в капиталистических странах — концессионная система, при к-рой требуется специальное разрешение правительства на создание данного А. о., уступила место системе нормативной, при к-рой достаточно простой регистрации. С учреждением А. о. связано распределение его акций и оплата его основного капитала.
Различают т. н. немедленное (симультанное) и двухстепенное (сукцессивное) учредительство. В первом случае учредители распределяют все акции между собой, во втором — акции распределяются посредством публичной подписки. Первая система характерна для Германии, вторая — для Соед. Штатов. Немецкие буржуазные авторы (Лифман, Мюллер-Эрцбах) считают симультанное учредительство более солидной системой, поскольку она лучше обеспечивает фактическое покрытие основного капитала.
На практике это приводит к тому, что в Германии учредительскую прибыль забирают себе банки, расписывающие между собой акции, а в Америке — тресты, выпускающие их в публику. Впредь до полной оплаты акций, т. — е. до полного покрытия всего основного капитала, на учредителях А. о. лежит солидарная ответственность по обязательствам последнего. Оплата акций может производиться не только деньгами, но и другими видами имущества, напр., товарами или даже торговыми и промышленными предприятиями. Очень часто учредители оплачивают свои акции именно такого рода имущественными взносами — аппортам и. Если акционируется предприятие, ранее бывшее единоличным, то владелец обыч-
